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众明星合演股市捞金秀

时间:2016-04-09 03:47来源:北京青年报 作者:刘慎良 点击:
对于高估值背后蕴藏的风险,陈少峰指出,影视本身就是高风险行业,存在很多不确定性因素。对于明星持股公司来说,艺人在前期套现后,还有股权利益的驱动,双方利益捆绑更为紧密,其价值主要表现在业务层面的合作;而对于电影作品、作家等的投资,市场前景很难
 
 
 
      “上市公司爱明星”再出新版本。唐德影视日前公告称,筹划以现金方式收购范冰冰旗下公司51%股份,市场推测这个注册资本300万元的空壳公司估值不低于7.4亿元。股市如戏,各凭演技,冯小刚、张国立、范冰冰、刘诗诗等明星在资本市场上的表现比屏幕上更精彩。
 
 
      “范爷”公司估值7亿元
 
 
      4月5日,唐德影视发布重组进展公告,继续停牌。此前,唐德影视发布《关于重大资产重组的停牌公告》,称公司正在筹划以现金方式收购无锡爱美神影视文化有限公司51%股份的事宜。
 
      工商资料显示,收购标的爱美神成立于2015年7月30日,核准日期为2016年1月29日,注册资本300万元。股东为范冰冰及其母张传美,法人代表为范冰冰,范冰冰还担任执行董事、总经理职务,张传美则出任监事。
 
      唐德影视公告称“初步确定该收购事项达到重大资产重组标准”。分析人士认为,达到“重大资产重组”需要满足以下条件中的一项:收购价或收购标的总资产(乘以收购比例)超过上市公司总资产的50%;标的营收占比超过50%;收购价或收购标的净资产(乘以收购比例)占比超过上市公司净资产50%且高于5000万元。截至2015年底,唐德影视的总资产、净资产分别是14.8亿元、8.7亿元,所以爱美神51%股份起始定价应为7.4亿元或4.35亿元,爱美神全部估值作价将不低于7.4亿元,多数财经专业机构认为估值将超过10亿元。
 
      在投资者关系互动平台上,有投资者提问唐德影视“为什么要收购范冰冰的无锡爱美神影视文化有限公司,收购2015年成立的、没有盈利的公司有利益输送之嫌”、“复盘后股价会不会一泻千里,有何控制措施”等等,公司高管未予回答。
 
 
 
 
      唐德影视“绑定”范冰冰
 
 
      唐德影视2015年2月份上市,当下股价约为每股65元,在诸多明星股东中,范冰冰以129万股的持股数成为第十大股东,持股比例为1.61%,股份账面市值8300万元。在2011年入股时,范冰冰出资约为85.6万元。
 
      借助股东兼签约艺人范冰冰主演的《武媚娘传奇》,唐德影视获得了上市资本。据公司招股书披露,2014年《武媚娘传奇》贡献的销售收入为2.68亿元,占当年总营收的71.51%,另外,公司还拥有范冰冰独家电视剧代理权、非独家电影代理权,按照影视剧收入的10%提取演艺经纪代理费。
 
      在2015年的业绩预告中,唐德影视表示,本年度营业收入同比增长31.80%,营业利润同比增长25.91%,归属于公司股东的净利润同比增长30.98%。报告期内销售电视剧《武媚娘传奇》首轮卫视追播、二轮、三轮和四轮卫视播映权,被认为是营业收入和净利润增长的主要原因之一。
 
      去年唐德影视公司上市不久,与范冰冰的合约即于2015年3月到期。合约终止四个月后,范冰冰注册了爱美神影视。如今,上市刚满一年的唐德影视筹划收购范冰冰这家尚无业绩的公司,分析认为,唐德影视此番收购是看中范冰冰的明星价值,而估值如此之高的爱美神显然是为并购成立的。
 
 
 
 
      上市公司最爱大明星
 
 
      “明星捞金真人秀”已成为A股收视率最高的节目之一。
 
      今年3月,暴风科技宣布收购稻草熊影业60%的股权,交易金额为10.8亿元,后者账面价值仅有3835万元。而稻草熊影业正是当红明星吴奇隆担任艺术总监的公司,刘诗诗占股20%。通过此番收购,刘诗诗获得了6480万元的现金以及价值1.51亿元的暴风科技股份。
 
      2015年10月23日,华谊兄弟公告称拟以7.56亿元收购浙江东阳浩瀚影视娱乐有限公司70%的股权。资料显示,这部分股权由李晨、冯绍峰、Angelababy、郑恺、杜淳、陈赫等明星股东持有。东阳浩瀚的注册资本、所有者权益只有1000万元,华谊兄弟是依据明星股东承诺的东阳浩瀚2015年度经审计税后净利润的12倍(10.8亿元)为公司的估值进行收购。
 
      2015年11月19日,华谊兄弟再度出手,拟以10.5亿元收购浙江东阳美拉传媒有限公司70%股权,收购款将以现金形式一次性付清。东阳美拉传媒有限公司于2015年9月2日成立,注册资本500万元,冯小刚持有东阳美拉99%的股权,陆国强持有1%的股权。东阳美拉主营业务是影视剧项目的投资、制作,影视剧本创作、策划、交易等,据称当时已经储备和开发的项目包括电影《手机2》、电影《念念不忘》、电影《非诚勿扰3》、电影《丽人行》、电视剧《12封告白信》以及综艺节目等。
 
      在更早的2013年9月,华谊兄弟宣布了对浙江常升影视制作有限公司的收购。浙江常升由张国立的工作室发展而来,主要从事动画、电视剧、广告制作等业务,注册资本1000万元。通过复杂的收购方案,华谊兄弟用2.52亿元现金买了净资产仅1000万元的浙江常升,张国立获得4000万元现金和市值2.16亿元的华谊兄弟股票,而华谊兄弟则得到2.16亿元现金。
 
 
 
 
 
      “赌明星”风险谁担
 
 
      被上市公司收购的多家明星公司均存在成立时间短、高估值等情况。
 
      华谊兄弟收购东阳美拉时,该公司成立仅有2个月,注册资本500万元,总资产1.36万元,负债1.91万元,所有者权益为-5500万元,其70%股权估值达到10.5亿元。当然华谊兄弟在“大礼”后面也附加了“对赌协议”:自股权转让完成之后,冯小刚需要承诺东阳美拉2016年度的业绩目标为经审计的税后净利润不低于人民币1亿元,而且自2017年度起至2020年12月31日止,每个年度的业绩目标为在上一年度承诺的净利润目标基础上增长15%。若未能完成该目标,冯小刚将以现金补足差额。有投资者算了一笔账,在最极端情况下,假设东阳美拉此后5年的利润都是零,那么5年需要补偿的现金业绩总和是6.75亿元。而冯小刚已经拿到了10.5亿元,明显是无风险收益。
 
      对于高估值背后蕴藏的风险,北京大学文化产业研究院副院长陈少峰指出,影视本身就是高风险行业,存在很多不确定性因素。对于明星持股公司来说,艺人在前期套现后,还有股权利益的驱动,双方利益捆绑更为紧密,其价值主要表现在业务层面的合作;而对于电影作品、作家等的投资,市场前景很难预期。
 
      易凯资本创始人王冉认为,明星和导演成立公司或者入股影视公司,把个人收入的很大一部分(远超过正常经纪公司分成比例)转变为公司的收入,这收入几乎可以直接转化为利润,利润在资本市场上又立即被市盈率放大了很多倍,再卖给A股公司或投资人。
 
 
    
 

    相关新闻:松辽汽车更名文投控股 李冰冰黄晓明成股东
 
 
      4月7日,在上交所挂牌20年的老牌车企松辽汽车正式更名为“文投控股”,蜕变为文化创意企业。在重组更名仪式上,成龙、冯小刚、张国立、李冰冰、黄晓明、曾志伟、唐季礼等明星集体亮相敲钟,上海证券交易所一时星光璀璨。
 
      根据松辽汽车公告,日前已完成营业执照变更手续,公司名称由“松辽汽车股份有限公司”正式变更为“文投控股股份有限公司”,自2016年4月7日起,公司证券简称由“松辽汽车”变更为“文投控股”,证券代码“600715”保持不变。
 
      主营汽车整车车身研发、生产及其他汽车生产配套服务的松辽汽车1996年在上交所挂牌,次年即陷入亏损,之后业绩年复一年在亏损、微利之间徘徊。从2009年开始,公司的员工人数始终没有超过100人,并且逐年递减。2013年年报显示,公司员工总数仅有35人,其中包括5名安保人员和下属子公司的11名员工。
 
      多年辛苦保壳,松辽汽车在2014年终于迎来了重组。2014年8月14日,公司发布非公开发行股票预案,并于2015年实施定增及重组,增发募集资金约40亿元收购耀莱影城100%股权、上海都玩网络100%股权以及补充流动资金。交易对方耀莱影城已在香港上市,主要业务为影城运营、影视投资制作及发行、文化娱乐经纪等,法定代表人綦建虹在娱乐圈拥有广泛而深厚的人脉。不仅如此,耀莱影城还独家获得了成龙授权,有权在“耀莱成龙国际影城”、“耀莱成龙影城”等商业运营项目中使用其姓名、肖像和品牌形象。
 
      交易完成后,松辽汽车大股东易主,北京文资控股有限公司成为公司新的控股股东,北京市国有文化资产监督管理办公室则成为公司新任实际控制人。同样引起关注的是,主要定增对象除了北京文资控股、耀莱文化产业,还包括北京君联嘉睿股权投资合伙企业。而成立于2014年8月的君联嘉睿的合伙人阵容颇为亮眼,冯小刚、张国立、李冰冰、黄晓明等均是该公司的有限合伙人,其中冯小刚、张国立、李冰冰分别出资2000万元,认缴比例均为3.91%,黄晓明出资1600万元,认缴比例为3.13%。除了参与本次非公开发行之外,君联嘉睿并未开展其他业务,业内认为该公司的成立完全是意在松辽重组。
 
      松辽汽车此前披露的2015年年报显示,公司去年成功扭亏,实现营业收入7.67亿元,较上年增长幅度达到7123%;净利润1.38亿元,同比增长389%。此番扭亏,松辽汽车摘掉了戴了多年的ST帽子,3月11日公司发布了关于撤销退市风险警示的公告,自3月14日起撤销了退市风险警示。年报显示,耀莱、都玩均完成此前的业绩承诺,成为公司主要利润增长来源,其中耀莱影城全年净利润为2.4亿元,都玩网络去年净利润为1.4亿元。
 
 
      北京青年报记者 齐雁冰
 
 
(责任编辑:东岳)
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